利率期权是赋予持有者在特定日期改变利率的权利。买方支付一定金额的期权费后，就可以获得这种权利，即可以在到期日和一定期限内，以预先约定的利率借入或借出一定金额的资金。这样，当市场利率朝着不利的方向变化时，买方可以固定其利率水平；当市场利率朝着有利的方向变化时，买方可以获得利率变化的好处。利率期权的卖方向买方收取期权费，并承担相应责任。

利率期权是规避短期利率风险的有效工具。通过购买利率期权，可以在利率水平向不利方向变化时保护借款人，在利率水平向有利方向变化时受益。常见的有利率封顶、利率封底、利率领。